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金融政策の限界を唱えるドイツ連銀総裁

ドイツ連邦銀行のヴァイトマン総裁が、金融政策が限界に来ていると述べています。


Weidmann Says Governments Must Take Lead Amid ECB Policy Limits - Bloomberg

“Monetary policy should not be overburdened and asked to do tricks it cannot deliver,” Weidmann said. It “should also not be expansionary for longer than necessary to ensure price stability as we should not forget that the loose monetary policy also creates risks and comes with side effects,” he said.

However, for monetary policy to exert stimulative effects it has to fall on fertile ground.”

Other than structural reforms, that comprises of a “rigorous” assessment of banks’ health, cleaning up their balance sheets and sufficient capitalization, he said.

ヴァイトマン総裁は、

  • 金融政策には限界があるにも関わらず、無理な要求に応えようとしている
  • 無理を続ければ副作用が生じる
  • 金融政策が効果を上げるためには、実体経済の条件が整っている必要がある

と認識しているようです。以前の日本銀行の認識とほぼ同じです。

ECBのドラギ総裁等も、実体経済の条件を整える必要性を唱えています。 

Policy makers including ECB President Mario Draghi have told governments monetary and fiscal stimulus would only have limited impact if they didn’t make their economies ready to absorb it.

景気が悪い全責任は日銀にある」「日銀がインフレターゲット量的緩和に踏み切れば、速やかにインフレ好況が実現する」と日銀や白川前総裁をバッシングしていた論者には、格好のバッシング対象が見つかったようです。


Bundesbank warns of ECB 'change of course' - The Local

He said the policy went beyond encouraging banks to make private loans and amounted to pumping money directly into the real economy.


ドイツ連銀総裁の「失われた20年」分析 - Think outside the box