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Think outside the box

MAKE JAPAN GREAT AGAIN

大恐慌研究者による財政出動のすすめ

大恐慌の研究で知られるPeter Teminが、先進国に広がる永続停滞(Secular Stagnation)対策に、ケインズの復活を提唱しています。


Why Keynes is Important Today | The Institute for New Economic Thinking

アメリカでも、企業部門がキャッシュを貯め込んでいます。

Businesses are accumulating large amounts of cash and not investing because their balance sheets are in bad shape as a result of the decline in the value of their assets—many of which are the flip side of the same bad mortgages that are hurting consumers. And governments are reducing their spending under the pressure of austerity programs. 

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量的緩和にもかかわらず、企業は投資より自社株買いに積極的です。

But no inflation has resulted as the cash sits idle in corporate coffers. Even at zero interest rates, business firms are reluctant to spend! 

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「このような状況では中央銀行の金融政策には限界がある→財政出動の出番」が、Teminの主張です。

Much better is the Keynesian insight that this is the perfect time for fiscal policy. In the U.S. again, there are immediate needs to repair roads and bridges, rebuild the energy grid, and modernize other means of travel. Keynesian fiscal policy expansion will benefit the economy in both the short and long run.

1998年に来日したサマーズ財務長官(当時)が、日本に高齢化に備えた投資の拡大を勧めたことを想起させる内容です。

そのアドバイス(今更ですが)と、株価釣り上げ策と化したQQE2のどちらが未来の日本のためになるでしょうか。

Keynes: Useful Economics for the World Economy

Keynes: Useful Economics for the World Economy


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永続停滞についてはサマーズの分析もどうぞ。 


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